Современные институциональные преобразования в финансовой сфере США и Великобритании : отчет о НИР по теме "Современная экономическая динамика: стратегические и математические исследования, проверка распространенных концепций, теоретические и прикладные выводы" / ИЭОПП СО РАН ; рук. Вальтух К.К. ; исполн.: Дементьев Н.П. - Новосибирск, 2010. - 48 с. - Шифр С 56. - Инв. № 5187.
РЕФЕРАТ (основная цель, степень новизны решаемых проблем, используемые методы, инструментарий и т.д.)
Цель работы – изучить институциональные преобразования в финансовой системе США и Великобритании, связанные с пенсионными накопительными реформами и развитием ипотеки в последние три десятилетия. Быстрый рост финансовых активов домашних хозяйств США и их инвестиции, связанный, главным образом, с увеличением их пенсионных накоплений, сопровождался опережающим развитием финансовой системы США (прежде всего, фондовых рынков). В ней на первый план выдвинулись пенсионные фонды, взаимные (паевые) фонды и компании по страхованию жизни, ставшие основными посредниками в инвестировании сбережений населения. Мелкие инвесторы из среднего класса составляют ныне многочисленную группу мини-капиталистов с огромными совокупными активами под управлением указанных выше посредников. Параллельно с бумом пенсионного рынка в США быстро росло ипотечное кредитование. В отчете сделан вывод, что двухуровневая американская модель ипотечного рынка, повышающая ликвидность ипотечных бумаг, хорошо работает в условиях стабильности в экономике, но в годы спада она усугубляет трудности с рефинансированием ипотечного долга. Тенденции в современной финансовой системе Великобритании во многом имели тот же характер, что и в США. Ныне роль пенсионных фондов и страховых компаний в финансах Великобритании еще более значима, чем в США. Подавляющая часть корпоративных акций принадлежит финансовым организациям (а не физическим лицам), которые в качестве акционеров и управляют британскими корпорациями. Полученные результаты могут оказаться полезными при корректировке пенсионной и ипотечной политики в нынешней России.
Ключевые слова:
пенсионные реформы, финансовая сфера, институциональные изменения, пенсионные фонды, взаимные фонды, страховые компании, ипотека, финансовый кризис, федеральная резервная система