Пенсионные реформы, ипотека и институциональные сдвиги в финансовой сфере экономики : отчет о НИР по теме "Закономерности современной экономической динамики (макроуровень, отраслевой уровень)" / ИЭОПП СО РАН ; рук. Вальтух К.К. ; исполн.: Дементьев Н.П. - Новосибирск, 2009. - 37 с. - Шифр П 25. - Инв. № 5077.
РЕФЕРАТ (основная цель, степень новизны решаемых проблем, используемые методы, инструментарий и т.д.)
Цель работы – изучить глубокие институциональные изменения в структурах сбережения и распределения собственности в экономике США в процессе пенсионных реформ, связать их с нынешним финансовым кризисом. За последние 20-30 лет домохозяйства США перешли от преимущественно прямого владения корпоративной собственностью к преимущественно непрямому владению – через различные финансовые организации. это было порождено, в первую очередь, накопительными пенсионными реформами и ростом пенсионных сбережений. В результате ослаб контроль собственников капитала над менеджментом корпораций, у которого расширились возможности реализовывать свои клановые предпочтения, во многом не совпадающие с интересами экономики и собственников капитала. Эгоистическая и безответственная инвестиционная политика менеджмента привела к ухудшению качества инвестиций, что стало одной из глубинных причин финансового кризиса. В особенности качество решений менеджмента снизилось на рынках долгосрочных обязательств (на ипотечном и пенсионном рынках), где негативные последствия могут проявиться не сразу, а через 20-30 лет. проблемы усугублялись и особенностями государственной политики на ипотечном рынке, которые изучаются в отчете. В отчете подробно исследуется финансовая политика федерального правительства США и ФРС во время нынешнего финансового кризиса. Полученные результаты могут оказаться полезными при корректировке пенсионной политики в нынешней России.
Ключевые слова:
пенсионные реформы, сбережение, пенсионные фонды, взаимные фонды, ипотека, финансовый кризис, федеральная резервная система, кредиты